VIX – Công ty Chứng khoán thắng thua nhờ tự doanh – một ăn cả ngã về không
Dưới đây là phiên bản rõ ràng, mạch lạc hơn của đoạn văn:
Nếu anh chị muốn mua cổ phiếu và xác định liệu giá cổ phiếu có tăng hay không, trước tiên anh chị cần dự phóng lợi nhuận của doanh nghiệp. Theo dự phóng của Thắng, lợi nhuận của cổ phiếu VI trong quý 3 có xu hướng giảm, và điều này đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, dẫn đến sự sụt giảm. Do đó, Thắng tin rằng trong tháng tới, giá cổ phiếu VI sẽ tiếp tục đi ngang trong khoảng 10.000 – 11.000 đồng.
Chào mừng anh chị quay trở lại với video của đội ngũ Chứng khoán Tín Phong. Trong video này, Thắng sẽ phân tích danh mục tự doanh của công ty chứng khoán VI, đưa ra dự phóng lợi nhuận quý 3, và trả lời câu hỏi: “Có nên mua cổ phiếu VI lúc này không?” Nếu thấy nội dung hữu ích, anh chị hãy nhấn thích và đăng ký kênh để không bỏ lỡ các video tiếp theo.
1. Cơ cấu cổ đông của công ty chứng khoán VI
Công ty chứng khoán VI thuộc sở hữu của ông Nguyễn Văn Tuấn, với ban lãnh đạo nắm giữ khoảng 55% cổ phần. Cơ cấu cổ đông còn lại bao gồm:
- 7% thuộc sở hữu nước ngoài
- 7% do tổ chức trong nước nắm giữ
- 31% là các nhà đầu tư cá nhân
Ngoài VI, ông Nguyễn Văn Tuấn còn sở hữu nhiều cổ phiếu trên thị trường như SCI, S99, G, MHC, STG, VIC, VGC…
2. Quá trình phát triển của công ty chứng khoán VI
Công ty này đã trải qua nhiều lần đổi chủ:
- Năm 2007: Thành lập bởi ông Phạm Nhật Vượng
- Năm 2011: Bán lại cho bầu Thụy và đổi tên thành Chứng khoán Xuân Thành
- Năm 2014: Đổi tên thành Công ty Chứng khoán IP
- Năm 2016: Chuyển nhượng cho ông Nguyễn Văn Tuấn
3. Kết quả kinh doanh quý 2
- Doanh thu thuần: 378 tỷ đồng (giảm 45% so với cùng kỳ)
- Chi phí kinh doanh: 190 tỷ đồng
- Lợi nhuận gộp: 188 tỷ đồng (giảm 74%)
- Lợi nhuận sau thuế: 123 tỷ đồng (giảm 88%)
- Trong 6 tháng đầu năm, công ty mới hoàn thành 27% kế hoạch đề ra
Nhìn vào biểu đồ tương quan giữa lợi nhuận sau thuế và giá cổ phiếu từ 2010 – 2023, có thể thấy sự tương đồng rõ rệt. Khi lợi nhuận tăng, giá cổ phiếu cũng tăng, và ngược lại.
4. Dự phóng lợi nhuận quý 3
Giá cổ phiếu VI có sự liên kết chặt chẽ với lợi nhuận doanh nghiệp. Vì vậy, để xác định xu hướng giá, cần hiểu rõ mô hình kinh doanh của công ty. Chứng khoán VI chủ yếu kiếm tiền từ 4 mảng:
- Môi giới chứng khoán
- Cho vay margin
- Tư vấn doanh nghiệp
- Tự doanh (mảng chiếm tỷ trọng lớn nhất)
Với danh mục tự doanh, VI đang nắm giữ nhiều cổ phiếu trên sàn, bao gồm Eximbank (EIB), Gelex (GEX), VSC, EVF… Trong quý 3, hầu hết các cổ phiếu này đều giảm mạnh:
- Eximbank giảm 8%
- Gelex giảm 12%
- VSC giảm 15%
- EVF giảm 15%
Điều này dẫn đến suy giảm lợi nhuận của VI, bởi lợi nhuận chủ yếu đến từ danh mục tự doanh.
5. Xu hướng giá cổ phiếu VI
- Quý 1/2024: Giá cổ phiếu VI tăng nhẹ do vẫn duy trì lợi nhuận.
- Quý 2/2024: Lợi nhuận giảm 88%, kéo theo giá cổ phiếu giảm mạnh.
- Quý 3/2024: Giá cổ phiếu tiếp tục giảm khoảng 30%, từ vùng 14.000 xuống 10.000 đồng.
Điều này phù hợp với quy luật rằng giá cổ phiếu thường phản ánh trước lợi nhuận của doanh nghiệp. Nếu anh chị chỉ dựa vào báo cáo tài chính quý 2 để đầu tư trong quý 3, xác suất thành công sẽ rất thấp.
6. Dự báo trong thời gian tới
Trong tháng tới, giá cổ phiếu VI dự kiến sẽ dao động quanh vùng 10.000 – 11.000 đồng để phản ánh lợi nhuận suy giảm. Tuy nhiên, lợi nhuận quý 4 có thể khả quan hơn tùy vào hiệu suất danh mục tự doanh và thanh khoản của thị trường chứng khoán VN-Index.
7. Cơ hội đầu tư
iturn0image0turn0image2turn0image4turn0image7Dưới đây là tổng hợp và phân tích về hiệu quả hoạt động tự doanh của Công ty Chứng khoán VIX (VIX) qua các năm và quý gần đây, cùng với so sánh giá cổ phiếu hiện tại của VIX so với các công ty cùng ngành.
1. Hiệu quả hoạt động tự doanh của VIX qua các năm:
- Năm 2024:
- Quý I: Lợi nhuận sau thuế đạt 112.2 tỷ đồng, tăng gấp 15 lần so với cùng kỳ năm trước, nhưng chỉ hoàn thành 15% kế hoạch năm.
- Quý IV: Lợi nhuận sau thuế giảm 93%, chủ yếu do hoạt động tự doanh kém hiệu quả.
2. So sánh giá cổ phiếu VIX với các công ty cùng ngành:
Dưới đây là bảng so sánh giá cổ phiếu của VIX với một số công ty chứng khoán khác tính đến ngày 31/03/2025:
| Công ty chứng khoán | Mã CK | Giá cổ phiếu (VNĐ) |
|---|---|---|
| Chứng khoán VIX | VIX | 12,000 |
| Chứng khoán SSI | SSI | 22,500 |
| Chứng khoán HSC | HCM | 18,700 |
| Chứng khoán VNDirect | VND | 16,300 |
Lưu ý: Giá cổ phiếu có thể thay đổi theo thời gian và thị trường.
3. Danh mục cổ phiếu tự doanh của VIX:
Theo thông tin từ Vietstock, danh mục tự doanh của VIX bao gồm các cổ phiếu như:
- Eximbank (EIB): Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập khẩu Việt Nam.
- Gelex (GEX): Tổng Công ty Cổ phần Thiết bị Điện Việt Nam.
- VSC: Công ty Cổ phần Container Việt Nam.
- EVF: Công ty Tài chính Cổ phần Điện lực.
Lưu ý: Danh mục này có thể thay đổi theo chiến lược đầu tư của VIX và biến động thị trường.
4. Biểu đồ hiệu quả hoạt động tự doanh của VIX qua các năm và quý:
Lưu ý: Để có biểu đồ trực quan về hiệu quả hoạt động tự doanh của VIX qua các năm và quý, vui lòng tham khảo các báo cáo tài chính chi tiết của công ty hoặc các nguồn tin tài chính uy tín.
Kết luận:
Hoạt động tự doanh của VIX đã trải qua nhiều biến động trong các năm gần đây, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận và giá cổ phiếu của công ty. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các báo cáo tài chính và chiến lược đầu tư của VIX để đưa ra quyết định hợp lý.
Dưới đây là bảng so sánh giá đóng cửa của các mã cổ phiếu EIB, GEX, VSC và EVF trên sàn chứng khoán Việt Nam tại hai thời điểm: tháng 9 năm 2024 và tháng 3 năm 2025.
Ghi chú:
- EIB (Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam – Eximbank): Giá cổ phiếu EIB trong tháng 9/2024 là 18.000 VNĐ. Đến tháng 3/2025, giá tăng lên 21.000 VNĐ, tương ứng mức tăng 16,67%.
- GEX (Tổng Công ty Cổ phần Thiết bị Điện Việt Nam – GELEX): Giá cổ phiếu GEX giảm từ 24.000 VNĐ trong tháng 9/2024 xuống 22.500 VNĐ vào tháng 3/2025, giảm 6,25%.
- VSC (Công ty Cổ phần Container Việt Nam): Giá cổ phiếu VSC giảm nhẹ từ 36.000 VNĐ xuống 34.200 VNĐ, tương đương mức giảm 5%.
- EVF (Công ty Tài chính Cổ phần Điện lực – EVN Finance): Giá cổ phiếu EVF tăng từ 9.000 VNĐ lên 9.950 VNĐ, tương ứng mức tăng 10,56%. citeturn0search2
Lưu ý: Giá cổ phiếu có thể biến động do nhiều yếu tố thị trường và nội tại doanh nghiệp. Nhà đầu tư nên tham khảo thêm thông tin và phân tích trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
Công ty Cổ phần Chứng khoán VIX (VIX) là một trong những công ty chứng khoán tại Việt Nam, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực tự doanh và cho vay ký quỹ (margin). Hoạt động tự doanh đóng vai trò quan trọng trong cơ cấu lợi nhuận của VIX, chiếm tỷ trọng lớn trong tổng lợi nhuận sau thuế của công ty.
Hiệu quả hoạt động tự doanh của VIX qua các năm:
- Năm 2023: Doanh thu hoạt động đạt 1.624 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 966,4 tỷ đồng, tăng 210% so với năm 2022. Trong đó, lợi nhuận từ hoạt động tự doanh đạt hơn 932 tỷ đồng, gấp 9 lần năm trước, chiếm 96% tổng lợi nhuận sau thuế của công ty. citeturn0search6
- Năm 2024: Lũy kế cả năm, doanh thu hoạt động của VIX đạt 1.837,8 tỷ đồng, tăng 13,2% so với năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế giảm 31,1% xuống còn 663,3 tỷ đồng, chỉ hoàn thành gần 63% kế hoạch đề ra. Sự sụt giảm này chủ yếu do hoạt động tự doanh kém hiệu quả, đặc biệt là trong quý IV/2024, khi lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) giảm 93% so với cùng kỳ. citeturn0search0
Danh mục tự doanh của VIX:
Danh mục đầu tư tự doanh của VIX tập trung chủ yếu vào các cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo báo cáo tài chính, VIX nắm giữ tỷ lệ lớn ở các cổ phiếu như Eximbank (EIB), Gelex (GEX), và Novaland (NVL). citeturn0search2
Biểu đồ thể hiện kết quả hoạt động tự doanh của VIX qua các năm:
Lưu ý: Do hạn chế về định dạng văn bản, biểu đồ không thể hiển thị trực tiếp. Dưới đây là mô tả dữ liệu:
- Năm 2023:
- Doanh thu hoạt động: 1.624 tỷ đồng
- Lợi nhuận sau thuế: 966,4 tỷ đồng
- Lợi nhuận tự doanh: 932 tỷ đồng
- Năm 2024:
- Doanh thu hoạt động: 1.837,8 tỷ đồng
- Lợi nhuận sau thuế: 663,3 tỷ đồng
- Lợi nhuận tự doanh: (không có số liệu cụ thể)
So sánh giá cổ phiếu VIX với các công ty cùng ngành:
Lưu ý: Dữ liệu giá cổ phiếu có thể thay đổi theo thời gian và cần được cập nhật từ các nguồn tin cậy.
- VIX: Giá cổ phiếu có biến động theo hiệu quả hoạt động tự doanh và tình hình thị trường chung.
- SSI (Chứng khoán SSI): Là một trong những công ty chứng khoán hàng đầu, giá cổ phiếu thường phản ánh kết quả kinh doanh ổn định và chiến lược phát triển dài hạn.
- HCM (Chứng khoán TP.HCM): Giá cổ phiếu chịu ảnh hưởng từ hiệu quả hoạt động môi giới và tự doanh, cùng với biến động thị trường.
Đánh giá khả năng hoàn thành kế hoạch của VIX:
Năm 2024, VIX đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế là 1.056 tỷ đồng. Tuy nhiên, kết quả thực tế chỉ đạt 663,3 tỷ đồng, hoàn thành gần 63% kế hoạch. Nguyên nhân chính là do hoạt động tự doanh kém hiệu quả trong các quý cuối năm. Để cải thiện và đạt được các mục tiêu kinh doanh trong tương lai, VIX cần xem xét lại chiến lược đầu tư tự doanh, đa dạng hóa danh mục và tăng cường quản trị rủi ro.
Kết luận:
Hoạt động tự doanh đóng vai trò quan trọng trong cơ cấu lợi nhuận của VIX. Tuy nhiên, hiệu quả của hoạt động này có sự biến động đáng kể qua các năm, ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh chung của công ty. Việc quản lý danh mục đầu tư hiệu quả và thích ứng với biến động thị trường sẽ quyết định khả năng hoàn thành các mục tiêu kinh doanh của VIX trong tương lai.
CHO VAY MARGIN tại các công ty CHỨNG KHOÁN tăng mạnh cùng hoạt động tăng vốn
Hoạt động cho vay ký quỹ (margin) đóng vai trò quan trọng trong cơ cấu doanh thu của nhiều công ty chứng khoán tại Việt Nam. Để đánh giá hiệu quả và mức độ an toàn trong hoạt động này, việc xem xét tỷ lệ dư nợ margin so với vốn chủ sở hữu (VCSH) là một tiêu chí quan trọng.
1. Tỷ lệ dư nợ margin/VCSH:
Theo thống kê, tính đến cuối năm 2024, tỷ lệ dư nợ margin trên VCSH của các công ty chứng khoán bình quân khoảng 91%, tăng nhẹ so với các quý trước nhưng vẫn thấp hơn mức giới hạn 200% do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước quy định citeturn0search4. Điều này cho thấy dư địa tăng trưởng cho vay margin vẫn còn, nhưng cũng cần thận trọng để duy trì mức độ an toàn tài chính.
2. Dư nợ margin tại một số công ty chứng khoán lớn:
- Công ty Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS): Dẫn đầu thị trường với dư nợ margin đạt gần 26.000 tỷ đồng vào cuối năm 2024, tăng 57% so với đầu năm citeturn0search3.
- Công ty Chứng khoán SSI: Dư nợ margin đạt khoảng 22.000 tỷ đồng, tăng 2.500 tỷ đồng so với cuối quý 3/2024 citeturn0search3.
- Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC): Dư nợ margin tăng từ 12.100 tỷ đồng đầu năm lên hơn 18.500 tỷ đồng vào cuối quý II/2024 citeturn0search7.
3. Tăng trưởng cho vay margin tại một số công ty:
- Công ty Chứng khoán KAFI: Dư nợ margin tăng từ hơn 1.000 tỷ đồng đầu năm 2024 lên 5.322 tỷ đồng cuối năm, tăng khoảng 432% citeturn0search1.
- Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS): Tăng 173% so với đầu năm 2024 citeturn0search9.
- Công ty Chứng khoán VIX và ACB (ACBS): Cùng tăng hơn 90% trong năm 2024 citeturn0search9.
4. Đánh giá hiệu quả và an toàn:
Tỷ lệ dư nợ margin trên VCSH là một chỉ số quan trọng để đánh giá mức độ an toàn tài chính. Mặc dù nhiều công ty chứng khoán đang tăng cường cho vay margin, tỷ lệ này vẫn nằm trong giới hạn cho phép, cho thấy sự kiểm soát rủi ro hợp lý. Tuy nhiên, việc tăng trưởng dư nợ margin quá nhanh, như trường hợp của KAFI, có thể tiềm ẩn rủi ro nếu không được quản lý chặt chẽ.
5. Kết luận:
Hoạt động cho vay margin đang được các công ty chứng khoán đẩy mạnh, đóng góp đáng kể vào doanh thu. Tuy nhiên, để đảm bảo an toàn tài chính, các công ty cần duy trì tỷ lệ dư nợ margin/VCSH ở mức hợp lý và tuân thủ các quy định của cơ quan quản lý. Những công ty có tỷ lệ này thấp hơn mức giới hạn và tăng trưởng dư nợ margin một cách bền vững sẽ được coi là an toàn và hiệu quả hơn trong hoạt động cho vay margin.
